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房产热强劲拉动玻璃业生存

2020-05-06

房产热强劲拉动玻璃业

玻璃行业随着行业周期的景气,去年大部分玻璃生产上市公司都交出了一份不错的财务报表。

那么,玻璃行业为何近两年如此景气?玻璃的行业景气度能够持续多久?玻璃业的供需情况如何?就此证券采访了玻璃类的上市公司以及中国建筑玻璃与工业玻璃协会相关负责人。

受房地产业高价拉动

07年的玻璃类上市公司为何业绩大增?据中国建筑玻璃与工业玻璃协会副秘书长透露,这跟玻璃行业的行业景气度有关,因为近年来玻璃一般用于建筑和汽车上,而这两个产业在较近几年由于我国的宏观经济形势都比较景气,所以导致玻璃行业公司去年业绩都比较好。

近两年,我国的宏观经济一直保持高速增长的态势,建筑业和汽车业乘着国家经济形势高涨的春风而高速发展。建筑业和汽车业的高速发展也带动了玻璃业收入的高增长。

建筑业是国民经济的重要物质生产部门,它与整个国家经济的发展有着密切的关系。中国正处于从低收入国家向中等收入国家发展的过渡阶段,建筑业的增长速度很快,对国民经济增长的贡献也很大。由于建筑业的飞速发展使得玻璃业也迎来了自己的春天。

建筑玻璃受益较多的当属金晶科技,该企业生产的超白玻璃被大量用在奥运会的场馆建设中。继北京国贸大厦、国家大剧院等著名建筑之后,金晶科技超白玻璃再次成功中标2008年北京奥运场馆中的“鸟巢”和“水立方”工程,并于9月22日会同北京城建集团、北京北玻安全玻璃有限公司三方在人民大会堂签署协议。据金晶科技证券部一位工作人员称,他们是停了一条浮法玻璃的生产线而加紧生产超白玻璃。

截至目前,全世界只有5个国家可以生产超白玻璃,金晶科技通过与PPG的合作,成为了中国靠前、亚洲较大的超白玻璃生产企业。金晶科技的超白玻璃生产线一年较多可生产360万箱超白玻璃。数据显示,2006年金晶科技生产和销售超白玻璃57万箱,而2007上半年该数字已为62万重量箱。

2007年前三季度,全国建筑业企业(指具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业,不含劳务分包建筑业企业,下同)完成建筑业总产值30582亿元,同比增长22.7%。全国建筑业企业房屋建筑施工面积37.8亿平方米,同比增长18.3%。全国建筑业企业总收入27624亿元,同比增长26.6%。全国建筑业企业实现利润总额658亿元,同比增长44.5%。按照玻璃面积占全国建筑业房屋建筑施工面积的十分之一算,去年前三季度的玻璃需求量也在3.78亿平方米。

近年来,中国经济增长一直呈高速增长态势,2007年上半年中国GDP增长为11.9%,全年增幅预计不低于10%。而且从国家整体经济发展状况看,拉动中国经济增长的“三驾马车”总体保持良好,这意味着中国经济未来几年继续快速增长的潜力很大。根据中国未来固定资产投资的状况,对未来建筑行业需求总量做出的预测是:到2010年,建筑业总产值(营业额)预计将超过90000亿元,年均增长7%,建筑业增加值将达到15000亿元以上,年均增长8%,占国内生产总值的7%左右。建筑业的稳定发展给玻璃行业的稳定发展带来了契机。

汽车业发展也是主因之一

资料显示,2007年,全国汽车销量突破了860万辆,同比增长22%,利润总额超过1000亿元,创五年来新高。与此同时,中国汽车零部件2007年实现出口145亿元。

据中国汽车工业协会预计,2008年国内汽车需求为1035万辆,同比增长17%,比上年略有下降。但随着汽车保有量日益增大,能维持这一增速,对于上游配件行业来说仍是很大的利好,汽配行业有望在整车的带动下步入景气期。银河证券研究员李丹认为,在整车产销率维持在99%、汽车价格指数维持2007年水平的假设基础上,预计2008年汽配件行业在国内市场收入增速可达30%。

据估计,2010年中国汽车零部件国内产值将可能达到8000亿元左右。而据不完全统计,目前国内以汽车零部件为主的各种产业园区在1000个左右,其中关键的集群区域或地带约100个。而像福耀玻璃这样的大型汽车玻璃提供商将是很大的受益者,07年浮法玻璃主营收入207518.67万元,汽车玻璃355402.58万元。

另外,自从2005年国家出台《进口汽车零部件构成整车特征核定规则》政策,部分引进车型实现本地化,特别是2006年进口散件组装现象明显减少,占汽车产量的比例已下降至4.6%,本地化比例明显增加。随着国内制造水平的提高,进口散件组装的比例将会持续下降。这无疑为国内配件生产企业创造了新的发展机遇。汽车厂商对汽车玻璃这样的汽车必备配件的采购将越来越大。

玻璃类上市公司中,恐怕要数福耀玻璃在汽车业的大发展中受益较大了。国泰君安证券韩其成认为,福耀玻璃的投资价值主要一个因素就是,公司面临着“汽车玻璃国内消费升级和国际产业转移的历史性机遇”。

福耀玻璃主营业务包括汽车玻璃和浮法玻璃,其中汽车玻璃的销售收入近三年占比维持在60%以上,贡献的毛利在65%以上,占据主导地位。

浮法玻璃业务则在很大程度上为汽车玻璃生产提供了良好的支持,是增加公司盈利的附加业务。

2007年公司生产汽车玻璃600万套,占全球市场约10%的份额,其中在国内OEM市场和售后市场上分别占有大约55%和40%的份额,在国际市场的占有率约4%。

北京汽车玻璃项目、广州汽车玻璃项目、海南汽车级玻璃浮法项目在2007年度达产后,公司汽车玻璃总产能达到1000万套,浮法玻璃总产能达150万吨;湖北项目以及技改扩产,将使公司汽车玻璃产能超过2000万套。预计公司未来汽车玻璃业务将保持30%以上的增长速度。

目前公司已获得世界八大汽车厂商的认证,成为德国奥迪、德国大众、韩国现代、日本丰田等合格供应商,2007年更是得到世界名车宾利的配套签约。福耀汽车玻璃国际OEM市场快速发展,2007年增长幅度高达130%。国际市场是公司今后的战略重点,公司拟在未来几年将国际市场占有率提高到10%以上,国外收入在总收入中的比例提高到50%。

由于所涉及的上游行业集中度较高,价格传导能力较强,汽车玻璃生产成本随原材料价格上涨出现了上升趋势。成本控制能力的强弱成为汽车玻璃生产企业制胜的关键。

还能维持发展势头吗?

中国建筑玻璃与工业玻璃协会副秘书长透露,由于行业周期景气,玻璃行业这几年应该都可以维持一个较好的发展势头。

在需求旺盛和成本上升的双向推动下,玻璃价格呈现上升趋势。截至9月份,今年以来全国共生产平板玻璃3.67亿重量箱,累计同比增长14.5%,在经历了年的高速增长之后,玻璃行业的产量增速已经趋缓,今年上半年共有6条浮法玻璃生产线投产,新增产能1800万重量箱。近两年经济快速发展,投资快速增长,与玻璃行业相关的建筑房地产、交通运输业及电子信息和太阳能等新兴产业持续发展,有效地带动了玻璃工业发展,新增产能趋缓和需求旺盛使玻璃行业呈现复苏迹象。截至8月份,全国平板玻璃制造企业共实现利润总额14.54亿元,全行业实现扭亏为盈。重点玻璃生产企业产销率自年初以来一直保持较高水平,产品销售保持了旺盛的局面。

此外,作为玻璃生产主要原料的纯碱和重油今年的价格也呈上升趋势,这两项原料基本占到玻璃生产成本的60%,它们的价格上涨带动玻璃价格的上升。

在需求旺盛和原料成本上涨的双重带动下,进入三季度以来,各主要品种平板玻璃的价格均出现快速上涨的趋势,9月份浮法5mm、浮法4mm、浮法6mm、浮法8mm四种玻璃的价格分别同比上升了24%、29%、19%和24%,环比增速为9%、10%、8%和9%,均为年初以来的较高水平。

前景或不容乐观

玻璃行业正在经历着行业的高速发展期,这种发展期能够维持多久?有哪些因素制约玻璃行业的发展呢?从中国建筑玻璃与工业玻璃协会副秘书长处了解到,玻璃行业这几年应该都可以维持一个较好的发展势头,但是原材料价格的上涨,出口退税的减少,今年的宏观经济对建筑业的调控,以及人民币升值,玻璃供给的增加等各种因素的制约,玻璃行业的高速发展还是将面临一些制约。

我国玻璃制造行业长期以来存在供大于求、行业集中度低的矛盾,在经历了2004年的产能高速增长之后,伴随着国家宏观调控的实施,这种矛盾愈发突出。2006年平板玻璃制造行业全行业亏损,亏损总额达3.47亿元。而进入2007之后,随着行业的逐渐复苏,又有一批新建项目开始实施,据统计,2007年下半年将投产12条生产线,新增产能4044万重量箱,全年新增产能5844万重量箱。除此之外,还有40余条在建和拟建生产线。产能扩张的压力依然存在。

基于此现象,国家发改委自2006年底开始连续出台相关政策措施,对当前玻璃行业的运行做出了规范,抑制平板玻璃行业盲目投资和低水平重复建设,促进行业结构调整,实现节能减排目标。但玻璃行业的结构调整绝非一蹴而就,2006年全国平板玻璃产量为4.05亿重量箱,根据国家公布的落后能力淘汰目标,“十一五”期间共需淘汰落后平板玻璃生产能力3000万重量箱,仅占2006年产量的7%,远低于水泥行业23%的淘汰率,这对于整个行业的供给不会有太大的影响。因此,短期内政策的执行效果仍有待观察。

今年对于建筑业的宏观调控吃紧对于玻璃业的影响到底有多大,目前还不能完全看出来。致电金晶科技证券部,一位工作人员告诉,建筑业的宏观调控吃紧到底对玻璃行业有多大的影响,我们现在并不太清楚。

对于人民币升值对玻璃行业的企业的影响这个因素而言,福耀玻璃董秘向透露,“我们并没有受到影响,我们的出口一直保持增长。”据中国建筑玻璃与工业玻璃协会副秘书长说,汇率的变化可能还不是很大的影响,主要是出口退税的降低对玻璃加工业方面的企业影响较大。去年财政部和国家税务总局联合发文《关于调低部分商品出口退税率的通知》,其中有一项就是“部分石料、陶瓷、玻璃、珍珠、宝石、贵金属及其制品出口退税率下调至5%”。

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