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物价指数料回落债市投资者信心将趋稳

2019-09-21

  路透北京5月5日电(,)全球金融市场部周一发布报告称,中国在一季度经济数据集中公布后,经济增长状态依然好于预期;在短期内,物价指数依然有望在季节性周期的作用下保持温和态势,数据上显示通胀局面并未恶化,因此物价因素在短期内并不对市场构成负面压抑。反而从市场预期上有助于机构信心的稳定,出现正面支持效果。

  报告称,由于本期物价走势放缓存在很多季节性的因素,而且目前市场对物价延续走高的预期其实不强烈,因此中行认为该指标所形成的“超预期效应”非常有限,并不足以支撑债券市场的强势反弹。

  报告还指出,3月下旬以来,人民币汇率在7关口处徘徊不前,似乎表明了管理层正在试图修正前期累计太高的升值预期,减缓外来资金的持续高速注入。这一效应的显现相对滞后,但是预计在1-2个月内应该有所显现,中行对于未来一段时期内的流动性状况持悲观看法。

  正是由于市场长期以来对流动性充裕的局面习以为常,因此,资金面可能的变化才更容易产生“超预期效应”,对于利率的波动也越发具有明显的影响。

  报告并预计,本周行将进行的30年期国债的招标,机构依然会对该期品种构成热烈的追捧,但是这种热烈局面并不是反映债券市场所面临环境的有利,而更多体现为30年期超长期品种的发行已经不能简单的用基本面等要素来分析,其供需的刚性约束是主要影响因素。

  在超长期国债发行完毕后,各类因素对于债券市场的负面压抑作用将会越发显现,利率将出现一定的调整。中国财政部将于周三(7日)跨市场招标发行280亿元人民币固息记账式国债,期限30年。

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